券商研報(bào)也瘋狂
唱多還是唱空？本應(yīng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜萄袌?bào)，在A股舞臺(tái)上卻像是在唱大戲。在上漲的行情中，唱多論調(diào)總是錦上添花。同樣，如果股市進(jìn)入調(diào)整或下跌行情，唱空自然就站到了臺(tái)前。隨著大盤本周開始出現(xiàn)劇烈震蕩，多空爭辯也愈加激烈：這不，老牌券商國泰君安和申銀萬國打起了擂臺(tái)，而一向小心的安信證券更像是站在申銀萬國這方。
激進(jìn)or保守？
9月初，國泰君安首席宏觀分析師任澤平發(fā)表報(bào)告《論對(duì)熊市的最后一戰(zhàn)—5000點(diǎn)不是夢》，宣稱大盤可上看5000點(diǎn)。而9月15日安信證券發(fā)布的研報(bào)對(duì)大盤看法謹(jǐn)慎。投資者正對(duì)兩個(gè)對(duì)立看法興趣濃厚之時(shí)，申銀萬國又跳出來，加入論戰(zhàn)。同屬國內(nèi)排名居前的券商，對(duì)大盤走勢看法如此大相徑庭，戲劇性的差異一時(shí)間比李大霄的“鉆石底”論調(diào)還要精彩。
有市場分析人士表示，不同券商研報(bào)之所以落差較大，原因在于老牌券商申銀萬國代表保守派，而國泰君安代表激進(jìn)派。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
有市場分析人士表示，不同券商研報(bào)之所以落差較大，原因在于老牌券商申銀萬國代表保守派，而國泰君安代表激進(jìn)派。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
多空論戰(zhàn)空前激烈 金牌券商大打口水仗
多頭司令國泰君安：新一輪改革埋葬熊市
2014年夏末秋初，A股“牛市論”再度掀起。國泰君安證券研究所董事總經(jīng)理、首席宏觀分析師任澤平于9月2日發(fā)布的題為《論對(duì)熊市的最后一戰(zhàn)》的研報(bào)，喊出“5000點(diǎn)不是夢”。近日再次發(fā)布研報(bào)《徹底將熊市埋葬》稱，無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，為此輪牛市提供了催化劑，而改革則提升了風(fēng)險(xiǎn)偏好。也就是說，這是“轉(zhuǎn)型?！辈皇恰爸芷谂！?，是由分母驅(qū)動(dòng)，不是由分子驅(qū)動(dòng)的。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
申萬看空加入論戰(zhàn)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)封殺指數(shù)上行
9月16日，網(wǎng)上突然流傳出申銀萬國一篇極盡悲觀的研報(bào)，對(duì)于大盤走勢，申銀萬國在研報(bào)中這樣寫道：“悲歌已在遠(yuǎn)方響起，狂熱的市場卻仍然沉浸在"上漲與經(jīng)濟(jì)無關(guān)"的自我安慰中。我們進(jìn)行了仔細(xì)復(fù)盤，2200點(diǎn)前的上漲與經(jīng)濟(jì)有關(guān)，之后關(guān)系削弱，改革降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)暫時(shí)不會(huì)證偽，短期調(diào)整后市場仍有望活躍，但是，近乎崩盤的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)封殺了指數(shù)上行的空間；商業(yè)銀行存款偏離度管理可能提升無風(fēng)險(xiǎn)利率?！迸c此同時(shí)，安信證券也在本周發(fā)表了一篇相對(duì)謹(jǐn)慎的報(bào)告，稱8月以來市場上漲更多是受風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的影響。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
眼球經(jīng)濟(jì)時(shí)代 研報(bào)追求新鮮刺激
來點(diǎn)詩詞歌賦？
如何令研報(bào)中的觀點(diǎn)更具說服力？國泰君安給出的答案是，多讀點(diǎn)詩詞歌賦。其首席宏觀分析師任澤平撰寫的《論對(duì)熊市的最后一戰(zhàn)》研報(bào)，力挺大牛市。這份報(bào)告用詞頗為特別，文學(xué)氣息濃厚，觀點(diǎn)與詩句“交相輝映”——以現(xiàn)代京劇《智取威虎山》中的唱詞說道“黨給我智慧給我膽”。在預(yù)測未來中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的三種前景時(shí)，接連引用了唐詩《從軍行》中的3首，激揚(yáng)之情躍然紙上。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
奇葩研報(bào)名利雙收
由于此前長達(dá)數(shù)年的熊市，A股市場交投清淡，券商研究所的分倉收入逐年下滑。盡管各家券商均在竭力強(qiáng)調(diào)差異化經(jīng)營，但券商研究所的同質(zhì)化競爭依舊十分嚴(yán)重。
在艱難度日的情況下，券商研究所通過奇葩研報(bào)賺取眼球的方式便不足為奇。實(shí)際上，券商研報(bào)近年來幾乎已成標(biāo)題黨的天下，唐詩宋詞、網(wǎng)絡(luò)流行語等噱頭屢屢被選入券商研報(bào)的標(biāo)題之中。但不容置疑的是，奇葩研報(bào)確實(shí)令券商研究所和研報(bào)作者名利雙收。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
股民憂慮大盤調(diào)整
唱多還是唱空？市場也在糾結(jié)中
9月16日兩市合計(jì)成交額達(dá)到4994億元，逼近5000億元大關(guān)，創(chuàng)出歷史天量。天量殺跌會(huì)否引發(fā)持續(xù)大跌成為市場焦點(diǎn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，A股本輪反彈到目前的幅度并不算大，談牛市還為時(shí)尚早。而隨著行情向縱深推進(jìn)，量能逐步放大也是大勢所趨，僅憑一次天量成交就蓋棺定論，似乎并不嚴(yán)謹(jǐn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場有分歧是好事，這代表行情沒有走完，反而是一致化預(yù)期更需要提防。悲觀的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，反彈行情大概率步入了下半場的中后段，沖高回落是大概率走向。但多空雙方中，還是有不少機(jī)構(gòu)秉持“改革是主基調(diào)，結(jié)構(gòu)性行情仍存”的樂觀預(yù)期。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
多重市場“魔咒”短期疊加
本周所謂的市場“魔咒”還真不少：基金持倉88%魔咒，期指結(jié)算魔咒，新股申購時(shí)間節(jié)點(diǎn)魔咒，還有早已存在的大盤上升5浪和下方缺口的魔咒等等…… 實(shí)際上，16日大盤的回調(diào)不僅是恰好遭遇眾多魔咒，太多短期漲幅驚人的炒高個(gè)股本身具有技術(shù)調(diào)整的強(qiáng)烈要求，才是大盤回調(diào)的主要原因，而上述魔咒的疊加因素是促使調(diào)整產(chǎn)生的催化因素。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
【責(zé)任編輯】李苑
